私募倉位降幅明顯 半導體行業持倉增幅最大

9月市場陷入震蕩調整，私募在倉位上也迅速作出反應。數據顯示，截至9月末，私募平均股票倉位為74.83%，較8月末下降了6.17個百分點。不過，多位業內人士表示，隨著經濟穩步復蘇，私募加倉意愿將明顯提升。

私募倉位降幅明顯

9月，多只前期漲勢強勁的個股遭遇大幅調整。Choice數據顯示，9月跌幅超過10%的市值超千億元的股票達21家。從行業分布來看，上述股票集中在醫藥和食品板塊。

“今年前8個月，具備高確定性的龍頭股漲勢驚人，成為今年以來結構性行情的主角。導致上述行情的一個重要原因是，在流動性保持合理充裕的背景下機構資金抱團，推動龍頭股股價迭創新高。不過，由于估值過高、市場情緒過熱，多數私募選擇減倉避險，抱團資金開始松動，上述股票出現明顯回調。”一位公募基金研究員分析稱。

數據顯示，私募9月減倉動作較為明顯。華潤信托陽光私募股票多頭指數(CREFI)月報顯示，截至9月末，CREFI指數成分基金的平均股票倉位為74.83%，較8月末下降了6.17個百分點，股票持倉超過五成的成分基金比例為84.25%，較8月末下降了8.55個百分點。

消費仍是主要配置方向

具體來看，消費仍是私募主要的配置方向。截至9月底，在CREFI指數成分基金的股票資產中，食品、飲料是私募配置比例最高的行業，配置比例為13.74%，高于歷史均值，緊隨其后的是資本貨物和材料板塊。

值得注意的是，9月私募整體減倉了食品飲料和生物制藥板塊，同時加倉半導體、房地產等行業。數據顯示，私募9月持倉增幅最大的三個行業為半導體、房地產和能源，分別較8月提高了1.67、4.33和1.57個百分點，減幅最大的兩個行業為生物制藥和食品飲料。

“半導體板塊從7月中旬以來持續調整，部分個股有反彈要求。”滬上一私募機構的總經理表示，從發展前景來看，國內半導體行業仍處于快速升級換代的進程，未來該板塊個股走勢將趨于分化，結構性機會較為突出。

從數據來看，機構資金近期正通過ETF進入半導體行業。東方財富(25.190,-0.90,-3.45%)Choice顯示，截至10月21日，9月以來華夏國證半導體芯片ETF份額增加了8.4億份，在所有ETF中排名首位。此外，國泰CES芯片ETF和國聯安中證半導體ETF份額同期分別增加了1.95億份、0.99億份。

均衡配置漸成共識

對于四季度的倉位控制及投資方向，多家私募選擇維持高倉位運作，并均衡配置科技、周期和消費板塊。

星石投資稱，經濟復蘇將成為四季度A股的核心驅動力，企業盈利有望加速回升，基本面強勁，受益于經濟復蘇的順周期成長股機會明顯。另外，科技行業景氣度仍然高企，各細分賽道的頭部公司中長期來看具有投資價值，因此四季度采取均衡配置的策略。

和沐投資董事長李茂林也認為，從市場運行節奏來看，上半年醫藥、消費等弱周期板塊表現更好，估值修復已基本完成。未來，隨著經濟進一步復蘇，傳統的金融、高端制造業迎來高景氣，因此10月A股市場投資機會更廣泛。